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电解铝供求格局改变 分析师称下半年投资主战场

电解铝供求格局改变 分析师称下半年投资主战场

供给侧改革蔓延至电解铝产业，大幅度的限制产能，推动电解铝价格上涨。6月份以来电解铝概念股的股价不断上涨，在铝业上市公司股价大幅上涨后，多位机构分析师依然坚定看多电解铝价格、电解铝板块。表现抢眼6月份以来，涨幅最大的神火股份累计上涨86.96%，南山铝业上涨19.05%，中色股份上涨23.17，西部矿业上涨43.18%，云铝股份上涨63.96%，中孚实业上涨33.99%，焦作万方上涨23.23%，五矿稀土上涨51.91%。同期上证综指上涨5.39%，深证成指上涨6.13%，电解铝上市公司表现远超大盘。另外一方面是这些公司的业绩表现，2016年中国铝业全年实现利润总额约16.6亿元，与上年同期相比增加11倍，2017年一季度净利润为3.9亿元，同比增长20.68倍。云铝股份半年度业绩预告显示，盈利1.5亿元，同比增长194%，其他企业的盈利也均表现喜人。但是值得注意的是，分析师对接下来电解铝行情继续看多，华泰证券分析师李波认为随着电解铝违规产能清查行动的加速，市场对铝供给侧改革的信任度，看多电解铝。广发有色分析师巨国贤也表示，如电解铝行业进行供给侧改革将对供给端产生重要影响，改变供需格局，

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去产能迎窗口期 铝期价红盘高挂

去产能迎窗口期 铝期价红盘高挂

随着电解铝行业去产能政策逐步推进，铝期货以及相关题材股悄然升温。8月2日下午，沪铝期价大幅拉升，盘中涨幅一度近2.5%。截至收盘，主力合约1709上涨2.11%至14765元/吨。该合约自6月中旬以来已上涨近9%。根据文华财经统计显示，昨日沪铝期货沉淀资金净流入5.2亿元新资金，位居商品资金净流入排行榜第三。当日沪铝期货总成交57.9万手，总持仓67.8万手，比前一交易日分别增加29.7万手和7.43万手。“昨日市场传言宏桥铝业将在10月15日前关闭超过200万吨产能，比此前市场预计的140万吨产能要多，铝价受振大涨。”上海有色网信息科技股份有限公司铝行业分析师刘小磊对记者表示。目前，有关宏桥铝业停产的具体数字还不得而知，但电解铝行业的去产能大幕已经开启。今年4月，国家发改委等四部委发起了清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动。该专项行动关注四大重点内容，分别为：企业自查（5月15日前完成）、地方核查（6月30日前完成）、专项抽查（9月15日前完成）、督促整改（10月15日前完成）。专项行动还要求，对于2013年5月之后新建设的违法违规项目及未落实1494号文件处理意见的项目，在建的要

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去产能动真格 电解铝价格下半年易涨难跌

去产能动真格 电解铝价格下半年易涨难跌

“去年钢铁、煤炭去产能那么难啃的硬骨头都啃下了，今年电解铝去产能怎么可能做不成呢？下半年，价格处于上行通道的电解铝易涨难跌，预计再涨1000元/吨左右没什么大问题。”国内某大型电解铝公司高管近日对记者如此表示。下半年涨价有支撑从供给端看，今年力推的供给侧改革对电解铝产能去化明显。4月，国家发改委、工信部、国土资源部和环保部四部委联合发布《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》，决定将用6个月时间，通过企业自查、地方核查、专项抽查、督促整改4个阶段，全面完成电解铝违规违法项目清理整顿工作。该通知下发后，新疆昌吉回族自治州人民政府就公告，停止3个违规在建的200万吨电解铝项目。对此，一位业内人士分析，这次是动真格，对业内触动很大。从需求端看，华创证券研报显示，我国电解铝需求每年增长7%左右。据亚洲金属网统计，截至7月，电解铝供给侧改革已影响395万吨产能。若供给侧改革去产能达到300万吨至500万吨，再扣除部分僵尸产能和取暖季限产，则对应2017年3500万吨左右的需求，供给预期将趋于紧平衡，甚至可能出现供不应求的局面。从成本看，约占电解铝成本80%的主要原料氧化铝、煤电也

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预期劈叉现实 铝价还有多少上涨空间

预期劈叉现实 铝价还有多少上涨空间

今年电解铝成为“供给侧改革”的又一个风口品种，自年初至今，“2+26+3”地区针对电解铝及其原辅料的采暖季限产、全国性电解铝违规产能的清理整顿等政策面消息，轮番成为铝产业链上的炒点，并带来了市场做多资金对沪铝久违的青睐。当然，多头的路径也并非一帆风顺，市场对电解铝“供给侧改革”的预期不断反复，这带来了铝价在上半年绝大多数时间的区间盘整。直到6月下旬开始，伴随新疆、山东等产铝大户的减产举措陆续落地，市场对“供给侧改革”最终兑现的预期逐渐由此前的犹疑，转向更大程度的信任，这带来了铝价自13500到14500的1000点反弹。而当下，市场最关心的问题就是，铝价还有多少上涨空间？我们认为，铝价迄今为止的涨势都是基于一条逻辑：预期大于现实，即预期和现实出现了劈叉，市场押注在“供给侧改革”带来电解铝供给短缺的预期上，并因此推高了铝价，但却无视了整个上半年电解铝供给过剩的现实。不过，在供给短缺的预期先行之后，鉴于近期多个电解铝违规产能的减产，下半年供给短缺的现实似乎也在跟进。由此，铝价的逻辑将转变为——现实对预期的追赶，在这一过程中供给短缺的预期是进一步强化还是弱化，将决定铝

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铝：政策梳理与下半年供需预测

铝：政策梳理与下半年供需预测

今年商品期货里的金属铝是个比较活跃的品种，主要因为今年是铝供给侧改革元年，一系列针对铝行业的政策纷纷扰扰，所以也造成了2017年上半年国内铝市受政策和基本面过剩二者影响，行情反复纠结。那么今天我就对铝产业政策给大家做一个梳理，希望借此能大致把握一下铝产业供给政策推进的脉络以及对下半年铝供需产生的影响。其实早在2013年7月国家发改委就针对当时电解铝产能扩张过快的问题下发了《铝行业规范条件》的文件，简称36号文。目的是进一步加强铝行业管理，遏制行业重复建设，化解电解铝产能过剩矛盾，规范现有铝企生产经营秩序。2013年10月下发了《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》简称“41号文”。其中对电解铝首次提出了“2015年底前淘汰16万安培以下预焙槽，对吨铝电耗大于13700千瓦时，以及2015年底后达不到规范条件的产能，用电价格上浮10%，严禁各地自行出台优惠电价措施，采取综合措施推动缺乏电价优势的产能逐步向有能源竞争优势的地区转移，推广交通车辆轻量化铝材产品开发和应用等意见。2015年6月，发改委印发了《关于印发对钢铁、电解铝、船舶行业违规项目清理意见的通知》，简称1494号文件，文

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