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宏观因素影响 沪铝续跌

宏观因素影响 沪铝续跌

  • Classificação:媒体报道
  • Autor:
  • Fonte:铝信网
  • Hora de divulgação:2018-04-02 00:00
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[Descrição sumária]行情回顾上月,受中美贸易战消息影响,沪铝主力1805走弱,最高价14560,最低价13630,收于13770元/吨,越跌645元或4.47%。成交量增加430.9万吨至569.3万手,持仓量增加25848手至31.6万手。外盘方面,上月美元指数震荡偏弱,最高90.930,最低88.298。伦铝则大幅下挫,最高价2164.5美元,最低价1996美元,收于2005美元/吨,月跌126.5美元或5.93

宏观因素影响 沪铝续跌

[Descrição sumária]行情回顾上月,受中美贸易战消息影响,沪铝主力1805走弱,最高价14560,最低价13630,收于13770元/吨,越跌645元或4.47%。成交量增加430.9万吨至569.3万手,持仓量增加25848手至31.6万手。外盘方面,上月美元指数震荡偏弱,最高90.930,最低88.298。伦铝则大幅下挫,最高价2164.5美元,最低价1996美元,收于2005美元/吨,月跌126.5美元或5.93

  • Classificação:媒体报道
  • Autor:
  • Fonte:铝信网
  • Hora de divulgação:2018-04-02 00:00
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Detalhes

 行情回顾

  上月,受中美贸易战消息影响,沪铝主力1805走弱,最高价14560,最低价13630,收于13770元/吨,越跌645元或4.47%。成交量增加430.9万吨至569.3万手,持仓量增加25848手至31.6万手。

  外盘方面,上月美元指数震荡偏弱,最高90.930,最低88.298。伦铝则大幅下挫,最高价2164.5美元,最低价1996美元,收于2005美元/吨,月跌126.5美元或5.93%。成交量减少23320手至28.3万手,持仓量减少11938手至67.2万手。

  库存情况

  国内方面,3月上期所库存继续刷新最高记录,截至3月30日,上期所仓库存小计为970387吨,较2月增加127991吨。其中仓单库存为822338吨,较2月增加46746吨。春节假期归来,下游消费尚未好转,预计库存将持续高企,令铝价承压。

  外盘库存继续处于低位。截至3月30日,LME铝库为1286300吨,较2月减少38175吨,目前库存水平位于近五年来的低位,利好外盘。

  现货情况及价差走势

  3月份,由于华北地区空气质量不佳,当地铝加工企业开工受到影响,下游市场整体呈现旺季不旺的局面。3月A00铝锭现货均价13806.36元/吨,环比2月份下跌189.35元/吨,基差均值-96.36元/吨,波动范围:-195~70。

  跨期价差方面,上月近月合约贴水与主力合约,平均贴水115.23元/吨,较2月缩小21.23元/吨,3月并没有出现跨期套利机会。

  供需分析

  截至3月30日,全国氧化铝加权平均价达到2743.50元/吨,对比2月份均值2873.33元/吨小幅下跌129.83元/吨。

  动力煤方面,3月份动力煤价格续跌,收于579.6元/吨,跌55.0元或8.67%。沿海六大电厂煤炭库存量连续11天位于1400万吨以上的高位水平,但日耗量一直较稳定。进入4月份火电厂机组将进入传统检修阶段,预计耗煤量不会出现大幅增长,电厂维持刚性拉运。近期市场上讨论的关于进口煤的限制政策并未实施,助推国内煤价不断下行。4月份大型煤企长协价格再次下调2元/吨,给现货市场带来一定的冲击,贸易商及下游用户目前多处于观望阶段,在供需环境相对宽松的背景下,预计4月上旬国内动力煤价格仍有下滑空间。

  预培阳极方面,四地预培阳极均价达到4186.08元/吨,较2月下跌176.42元/吨。

  生产成本方面,3月电解铝生产成本为14168.56元/吨,较2月下跌347.966元/吨,亏损362.20元/吨,亏损较2月缩窄509.86元/吨。

  产量方面,1-2月份我国电解铝产量为533.1万吨,同比减少1.8%,目前电解铝企业大部分处于亏损状态,虽然限产政策已经解除,但是大部分企业复产亿元不强。1-2月我国氧化铝累计产量1025.3万吨,同比减少10.4%。受采暖季限产政策影响,氧化铝企业3月前生产均收到影响,3月15日为采暖季限产最后期现,预计3月份氧化铝产量将有所回升。

  行业信息

  据悉,山西铝土矿从三月份开始整改铝土矿,预计整改时间三个月,据SMM了解,已经有铝土矿开始关停,而铝土矿价格目前从氧化铝厂采购处了解,铝土矿还未涨价,因为之前月初定好了上月价格,但供应方面影响将受到影响。

  宏观方面,3月官方制造业PMI为51.5,与2月相比大幅上行1.2个百分点。其中新订单与新出口订单均有所回升,新订单由52.3回升至53.3,新出口订单由50.6回升至51.0。库存方面,产成品库存与2月相比上升0.6个百分点,原材料库存与2月相比0.3个百分点。供给方面,上月生产分项指数从上月的50.7回升至53.1,回升幅度较大,但季节性是主要因素,整体上3月指数仍位于2017年中枢之下。综合来看,我国宏观经济整体运行趋势依然向好,利好大宗商品。

  后市预测

 

  综上所述,外盘方面,目前伦铝库存依然维持低位,而且全球铝市供应缺口依然存在,外盘基本面向好。但是目前宏观氛围偏空,或影响到有色板块,令伦铝承压。技术上看,周K线跌破均线系统支撑,MACD指标绿柱放大,预计4月伦铝弱势震荡,运行区间1900-2000。国内方面,库存持续增加,继续给沪铝造成压力,但是目前铝价在成本端附近,或对铝价形成支撑,而且目前沪伦比值偏低,利好出口,进入4月份,下游企业或陆续开工,需求逐步回暖。技术上看,周级别均线系统空头排列,但是周级MACD绿柱指标逐步缩短,预计4月沪铝震荡偏强,运行区间13500-14500,仅供参考。

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